{{{title}}}
{{{excerpt}}}
O Índice de Sharpe é um indicador útil para os que desejam comparar fundos de investimento ao avaliar a rentabilidade de um ativo em relação ao seu risco.
Esse índice foi criado pelo Nobel de Economia em 1990, William Sharpe, um matemático que se intrigava com o fato de boa parte dos investidores apenas aplicarem a partir da rentabilidade passada das aplicações financeiras.
Diante desse questionamento, William Sharpe criou uma fórmula que o permitia responder a seguinte dúvida: “Qual o investimento com maior retorno ajustado ao risco?”
Ficou curioso para saber mais? Continue acompanhando a leitura.
O que é Índice de Sharpe?
O Índice de Sharpe — conhecido também como Sharpe Ratio — mensura a relação entre retorno e risco de um ativo. Por meio do resultado encontrado com o índice, o investidor pode comparar diferentes investimentos em relação ao seu rendimento ajustado ao risco.
Em outras palavras, o Índice demonstra qual alternativa tende a trazer a melhor rentabilidade ajustado ao risco possível e se vale a pena correr mais risco para obter mais retorno.
A partir do resultado demonstrado pelo índice, os investidores conseguem deixar suas análises mais completas antes de investirem em um fundo e entenderem com mais profundidade se aquele ativo vale de fato a pena ou não.
Mas por que realmente fazer isso?
Sharpe argumentou que essa fórmula possuía dois motivos básicos e relevantes para ser utilizada:
- O fato do retorno passado não ser garantia de rentabilidade futura.
- Uma maior possibilidade de que o investidor pudesse encontrar ativos com retorno equilibrado entre volatilidade da carteira e o risco assumido.
É preciso entender o conceito de risco incluído no índice de Sharpe. O risco, nesse caso, é medido de forma estatística como o desvio-padrão em relação às médias de retorno do investimento analisado, o resultado desse cálculo também é chamado de volatilidade. Essa estatística funciona muito bem para comparar ativos que estão expostos a risco de mercado, isto é, ativos com rentabilidade atrelada a mudanças nas curvas de juros, nos preços das ações, nas taxas de câmbio e na volatilidade do mercado.
O índice de Sharpe é útil para comparar dois ativos com diferentes níveis de volatilidade, vamos utilizar o exemplo abaixo:
Considere que um investidor deseja comparar qual foi a melhor rentabilidade ajustada ao risco de 3 fundos da plataforma da Pi com diferentes níveis de risco de um mesmo gestor durante o ano de 2019.
Se o investidor decidisse escolher somente pela rentabilidade absoluta ele escolheria o Az Quest Ações, entretanto, se considerarmos o risco nessa conta ele deveria escolher o Az Quest Yield, pois esse fundo apresenta maior rentabilidade por unidade de risco.
Por isso, esse índice é muito utilizado para saber comparar diferentes fundos de investimento. Ele não deve ser o único levado em consideração para o investimento, mas é uma importante variável de decisão.
Como calcular o Índice de Sharpe?
Por ser matemático, William Sharpe criou uma fórmula que permite chegar ao resultado esperado. O cálculo é feito da seguinte forma:
Índice de Sharpe = (Retorno do ativo – taxa livre de risco) / volatilidade do ativo
De forma simples, a fórmula consiste em: retorno menos taxa livre de risco dividido pela volatilidade.
Para alcançar resultados mais precisos, o índice de Sharpe deve ser utilizado para analisar períodos longos de uma aplicação financeira, como 12 meses ou mais. Além disso, quanto maior for o resultado obtido, melhor o retorno ajustado ao risco daquele ativo.
Três são os dados necessários que você precisará adicionar na fórmula:
- O investimento livre de risco
- O retorno da aplicação financeira em determinado período (ex: 12 meses)
- A volatilidade da aplicação.
A partir disso, basta inserir os valores na fórmula. sempre tentando comparar ativos semelhantes ou com características iguais.
Confira outro exemplo com um fundo multimercado X com valores hipotéticos.
Retorno do fundo em 12 meses: 5%
Retorno atual do CDI: 2%
Volatilidade da aplicação: 15%
IS = (0,5 – 0,2) / (0,15)
IS = 2
Viu só? Quanto mais alto for o Índice de Sharpe de um investimento, mais consistente terá sido o seu retorno no passado. Uma aplicação que tenha um ótimo rendimento, mas alta volatilidade, terá um Sharpe mais baixo. Logo, basta você comparar 2 fundos que possuam características semelhantes para entender qual fundo vale mais a pena em relação ao seu risco.
A partir da comparação, você encontrará duas conclusões importantes:
- Entre dois ativos com a mesma remuneração, aquele que é melhor.
- Entre dois títulos com o mesmo risco, qual é o mais interessante.
Por sua vez, se o resultado for baixo, maior a sinalização de que muitos riscos foram corridos para alcançar determinado retorno ou que o retorno do ativo foi baixo.
Gostou da dica? Deixe seu comentário abaixo.
Sidney Lazaro de Brito Filho
7 de novembro de 2020
Muito top! Explicação muito simples destenimportante indicador.
Renato Campos
8 de novembro de 2020
Muito bom aprender técnicas de avaliação e comparação de ativos ! Continuem evoluindo no suporte e relacionamento com os clientes. Considero uma ótima iniciativa. Forte abraço !